Деревянная церковь Благовещения Богоматери впервые упоминается в Перечневой описи Ярославля 1630 года. Церковь навсегда осталась в истории города: именно отсюда начался страшный пожар1658 года, когда выгорел почти весь Ярославль. После пожара вновь отстроили деревянную Благовещенскую церковь, но в 1670 году она опять сгорела.
В 1688 – 1702 годах на средства жителей слободы был возведен уже каменный храм Благовещения Богоматери с приделом царевича Димитрия и колокольней. Это одноэтажная бесстолпная церковь. С самого начала у нее была простая четырехскатная крыша.
Стены четверика полностью лишены украшений и лишь прорезаны большими арочными нишами окон. Лаконизм в оформлении фасадов восполняется прекрасными пропорциями храма. С запада к четверику примыкает низкая трапезная, над которой раньше возвышалась колокольня.